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陳坤興:走過高低起跌20年

2017-06-30 13:00:00

明天便是香港回歸祖國20週年的大日子,過去20年香港亦經歷過高低起跌、97金融風暴、2000年的科網股爆破、03沙士低谷、以至08金融海嘯,同時間在中央政府的支持下,CEPA推出及開放自由行政策,以至近年的深港通、滬港通的出台,加上受惠於全球低息環境的刺激,回歸20年,無論股市、樓市均能振翅高飛。

還記得在20年前,香港、台灣、新加坡、南韓合稱亞洲四小龍,當日香港仍然與新加坡爭奪成為亞洲區的國際金融中心,今日香港明顯已經脫穎而出,在國際金融市場的地位亦已快將「超英趕美」,以股市規模計算,最近港股的總市值已經接近28萬億港元,比起倫敦證券交易所的29.6萬億元已相當接近,隨著近年來香港新股集資額一直高於倫敦,超英趕美「指日可待」,當然與紐約股市的221.5萬億仍有一大段距離。

筆者嘗試翻查過去20年,香港樓市、股市的數字,當中亦對現市況有一定的啟示,過去筆者已經比對過回歸20年來,香港整體樓價及租金指數的變化,按差估署4月份的數字,較97年7月回歸時樓價水平,累計升幅約96%,而期間租金累計升幅則只有28%。

至於回歸20年,期間恆生指數的變化又如何,以最新恆生指數25750點計算,比對於97年7月3日回歸假期後首個交易日的收市價15055點,帳面計算回歸20年恆指升幅只有71%而已。

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表面來看,過去20年樓價升幅是跑贏恆指的升幅,但相信大家亦知道,當中不少公司的股價過去20年何止倍升,再者由於有關計算,尚未包括股票的派息率,事實上如果20年前購入一些藍籌公司股票,計及期間收取的股息,相信持有股票隨時比起買樓,隨時可以賺得更多。

另一方面,20年前當年本地上市公司只有658間,今日在港交所掛牌的上市公司已有超過2000間,整個6月份已有多達12隻新股上市,回歸當日港股市市值只有3.2萬億,今日已經接近28億元,期間的升幅接近7.8倍。

過去20年香港股市規模大幅擴大,市值急增7.8倍,當中帶來的財富效應自然不言而喻,20年來中資股的數目由101間增加至目前1000間以上,當中帶來的人流、資金流亦不計其數,過去20年樓價倍升絕對是有跡可循。

Q房網‧香港董事總經理陳坤興

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